Las acciones de Becle, el mayor productor de tequila del mundo y propietario de la marca José Cuervo, acumulan una caída del 34.93% en lo que va de 2026, posicionándose entre los peores rendimientos de la Bolsa Mexicana de Valores en el año. Desde su máximo histórico, alcanzado en enero de 2022, el papel ha retrocedido 74.77%.
Los resultados del primer trimestre de 2026 fueron el detonador inmediato del ajuste. Según los analistas de GBM Research, los números estuvieron muy por debajo de las expectativas del mercado, con declives de doble dígito en Estados Unidos, su principal mercado, en un entorno difícil agravado por cambios en los acuerdos de distribución. A esto se suma la fortaleza del peso mexicano, que presiona la rentabilidad de una compañía cuyos ingresos provienen mayoritariamente de exportaciones denominadas en dólares.
El banco británico Barclays señaló que las perspectivas para Becle dependen en gran medida de la resolución de sus problemas operativos en el mercado estadounidense y de variables macroeconómicas fuera del control directo de la compañía. Entre los factores que el mercado vigila con mayor atención se encuentran la volatilidad en el precio del agave, posibles afectaciones a los cultivos por plagas o condiciones climáticas adversas, un eventual aumento de impuestos a bebidas alcohólicas, la amenaza de pérdida de la Denominación de Origen y una competencia cada vez más agresiva dentro de la categoría.
A estos riesgos se añaden dos variables con impacto potencial de largo plazo: la posibilidad de aranceles o barreras comerciales para la exportación de tequila hacia Estados Unidos, y una tendencia de consumo que podría estar alejando a los compradores del tequila hacia otras categorías de bebidas espirituosas.
Desde la perspectiva con la que next+ sigue los movimientos del ecosistema de negocios y retail en México, el caso de Becle ilustra cómo incluso las marcas con mayor reconocimiento global pueden verse atrapadas simultáneamente por presiones operativas, macroeconómicas y de mercado. El tequila fue durante años uno de los activos más sólidos de la exportación mexicana, con crecimiento sostenido y demanda internacional al alza. Lo que los números de 2026 revelan es que ese ciclo alcista enfrenta fricciones reales, y que la recuperación de Becle dependerá tanto de su capacidad para resolver sus problemas de distribución en Estados Unidos como de factores que ninguna empresa puede controlar por sí sola: el clima, los aranceles y los hábitos cambiantes del consumidor.